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                “壞消息”接踵而至!油價暴跌之余 融資危機或將卷土重來

                2020-04-22 14:02:39 來源:財聯社   閱讀量:12.51萬

                財聯社(上海,編輯黃君芝)訊,周一晚間,即將到期的西德克薩斯輕質原油(WTI)5月期貨收跌于-37.63美元/桶,首次跌為負值。而WTI原油6月主力合約(5月19日到期)也難逃暴跌“魔咒”,周二WTI原油6月合約一度暴跌逾40%,最低報11.89美元/桶。此次,油市史詩級的跌勢吸引了市場所有的注意力。著名財經博客平臺Zerohedge發文提醒投資者,另一個市場的重要指標,甚至比油價更為重要,也在悄然跌入負值。

                美國一般抵押品(GC)回購利率周一(4月20日)跌破零水平,至-0.25%。正如 Curvature Securities的執行副總裁Scott Skyrm所言,除非出現危機或在季度末,否則回購利率很少會在負值區域交易。

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                Skyrm繼續說:回購操作正在減少,這意味著美聯儲在市場上投放的現金減少了,但由于利率接近于零,貨幣基金如今又將現金重新交給美聯儲。過去幾天,那些離場觀望的私人資金肯定又回到了市場。

                雖然GC回購利率下跌的潛在原因尚不清楚,但就在幾天前,回購市場專家佐爾坦·波扎爾(Zoltan Pozsar)警告稱,短期國債發行激增可能成為下一場危機。他認為,控制收益率曲線短端的唯一方法就是控制整條收益率曲線。

                “事實上,美聯儲已經做了很多事情了。控制收益率曲線方面,美聯儲唯一沒做的、但很快將不得不做的,就是將3月期美國國債收益率和隔夜指數掉期(OIS)利率掛鉤。隔夜利率目標區間和OIS曲線(“貨幣市場蛋糕的底層”)是美聯儲的貨幣政策的“圣殿”,美聯儲所做的每一件事都是根據其中的變量定價的。”

                Zerohedge贊同以上說法并評論稱,專家們一致認為,唯一能避免債券和融資市場再次出現危機的,是美聯儲能否有效地管理整個收益率曲線,并通過法令啟動‘價格發現’。”

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                關鍵詞閱讀: 財經 / 國債 / 債券
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